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这可能就是一个先有鸡还是先有蛋的问题，已完成募资的风投基金中值自2014年来增长了近2倍（8200万美元）。大量可用资金的注入无疑为产业资助创新带来了有利地位，这些趋势同样对有限合伙人、风险投资人和企业家提出了问题：这种情况的可持续性如何？它如何影响资本效率？

政策收紧导致流动性枯竭并最终刺破泡沫。为了抑制通胀上升和资产价格泡沫，日本央行上调政策利率，政府对房地产贷款和土地交易进行严厉管控。股市和楼市缺乏资金继续流入，甚至面临资金流出，股价和房价相继于1989年底和1991年初见顶，随后开启猛烈下跌。资产价格下跌与信贷收缩相互强化，金融机构、企业和居民的资产负债表迅速恶化，经济陷入“资产负债表衰退”之中。

记者了解到，雄安新区安新县寨里乡的西马三村，就存在典型的“坑塘”现象。由于当地养殖户常年排放养殖粪污到坑塘中，造成坑塘污染，严重影响了当地生态环境。对此，负责坑塘综合治理的碧水源全资子公司碧水源久安采用自主研发的CWT设备，对纳污坑塘中畜禽产生的废弃物、废水进行综合利用和有效处理，并同时进行资源和能源的回收利用。

在中国境内（不包括港、澳、台地区）依法注册的居民企业；汇算清缴年度具有劳动合同关系且具有大学专科以上学历的职工人数占企业月平均职工总人数的比例不低于40%，其中研究开发人员占企业月平均职工总数的比例不低于20%；拥有核心关键技术，并以此为基础开展经营活动，且汇算清缴年度研究开发费用总额占企业销售（营业）收入总额的比例不低于6%；企业在中国境内发生的研究开发费用金额占研究开发费用总额的比例不低于60%等。

转机慢慢出现。今年7月，央行进行窗口指导银行增配中低等级信用债，由此“宽信用”在市场开始引发讨论。“当时银行并不缺钱，主要是怕承担风险。可以看到中低等级信用债的违约已经成为趋势，出了风险还是机构自己面对，所以动力相对不足。”10月26日，某城商行债券交易人士受访指出。

同一年，美国通过《以制裁反击美国敌人法案》（CAATSA），根据这一法案，美国可以对任何与俄罗斯有“重大交易”的对象实施制裁。“今日俄罗斯”称，华盛顿对安卡拉的“背叛”尤其难以接受，因为他们的反苏联盟甚至早于北约成立。而目前美国政府的沉默也与其之前的反应大相径庭。此前，美方曾多次要求土方取消S-400订单，改为购买美制“爱国者”防空导弹系统，设定7月31日为土方放弃S-400的期限，威胁施行制裁、暂停向土方交付F-35战机零部件并暂停F-35项目合作，但土方坚持履行与俄方合同。